Análisis del Cobre, Situación técnica y Estrategia Opciones

Francisco López, Analista de X Trade Brokers

Madrid, 2/9/2010. Tweet

 La cotización del cobre, al igual que otras commodities han tenido, durante lo que llevamos de 2010, un comportamiento bastante volátil producido principalmente por la evolución de los elementos económicos generales más allá de los fundamentales propios. Hasta la fecha, podríamos diferenciar 3 periodos teniendo en cuenta la evolución de este activo durante este año:

• A comienzos de año, finales de enero, la cotización del cobre sufrió una importante corrección inducido principalmente por el endurecimiento de la política monetaria de las autoridades chinas con el fin de ir gradualmente enfriando una economía que comenzaba a dar muestras de sobrecalentamiento.

• A mediados de febrero, se inicia un importante impulso alcista que se mantendrá hasta mediados de abril, este empuje se sostiene en mejores perspectivas en referencia al ritmo de la recuperación económica a nivel global, aunque con grandes incertidumbres que van cobrando protagonismo y que desembocan en la ya conocida "crisis de las deudas soberanas", que acaban generando un incremento de la aversión al riesgo provocando a partir de abril importantes caídas de las principales materias primas. El dólar, favorecido por su característica de moneda refugio, fue uno de los activos que más se vio favorecido por este incremento de la aversión al riesgo, apuntalando de este modo, las caídas de las commodities.

• Tras la puesta en funcionamiento del plan conjunto del BCE y el FMI con el fin de asegurar el pago de la deuda de los países con problemas fiscales dentro de la Zona Euro, los mercados comienzan a recuperar parte de la confianza perdida. Los fundamentos del cobre por su parte se muestran cada vez más sólidos viéndose reflejados en una progresiva disminución de los inventarios.

En estos momentos, el optimismo respecto a la recuperación económica a nivel global se va poco a poco enfriando como consecuencia principalmente de las decepcionantes referencias macroeconómicas publicadas en los últimos meses en EEUU. A esto se le añade la reciente crisis de deuda soberana en Europa, que ha puesto en evidencia algunas de las deficiencias estructurales de la moneda europea. Las razones subyacentes a los déficits fiscales registrados en las economías europeas con problemas se han convertido en el segundo elemento de preocupación, no solo en los mercados de commodites sino en el resto de mercados.

Analizando la evolución de la cotización del cobre es obligado centrarse en la situación de la economía china, teniendo en cuenta que este país consume entre el 35 y el 40% de la producción mundial del metal rojo:

Se observa una cierta desaceleración en ciertos sectores como consecuencia del endurecimiento de la política monetaria iniciada a finales de 2009. El indicador PMI (indicador adelantado de la actividad industrial), en julio, mostró una caída del 0.9% respecto al mes anterior situándose en niveles de 51.2.

A pesar de esto, el potencial de la demanda de cobre del Gigante Asiático sigue sin alteraciones importantes. Los proyectos presentados por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, publicó información sobre 23 proyectos planificados para 2010 como parte de su plan de desarrollo de la región Oeste del País con una inversión estimada en unos 100.000 millones de dólares. A estos planes se les unen los incentivos para estimular el consumo interno, electrodomésticos y automóviles.

Situación técnica

Desde el punto de vista técnico el cobre sigue con la tendencia alcista iniciada desde el mes de Junio teniendo por arriba pendientes por cubrir el Gap del día 17 de Febrero situado en la zona de 7581. Para el corto plazo debemos de estará atentos al triple techo situado en la zona de 7492, su superación mejoraría el gráfico y daría continuidad al movimiento alcista.

Estrategia de opciones, ejemplo

Teniendo en cuenta este análisis desde el punto de vista técnico y aprovechando las posibilidades operativas de las opciones, vamos a proponer una estrategia en la que, con un riesgo limitado a 394 €, obtendremos 1.000€ si este activo cumple nuestro pronóstico. Vamos a plantear una estrategia de movimiento, es decir, tanto si el cobre se mueve a la baja y cotiza entre 7220 y 6821 el próximo día 13 de septiembre, como si sube, situándose entre 7492 y 7600, en la misma fecha recibiremos 1.000€. El coste total de esta estrategia será de 394€ y para plantearla se deberá realizar la siguiente operativa con nuestra plataforma OPTION TRADER:

• Compra de una opción “European digital range” sobre el cobre, con vencimiento 13 de sept. de 2010, dentro de un rango limitado entre 7600 y 7492, escogiendo la cantidad a recibir “pago” 1000€. Por esta opción se pagará una prima de 122€

• Compra de una opción “European digital range” sobre el cobre, con vencimiento 13 de sept. de 2010, dentro de un rango limitado entre 7220 y 6821, escogiendo la cantidad a recibir “pago” 1000€. Por esta opción se pagará una prima de 271€.

El pago total será de 394 euros y si alguno de estos dos pronósticos se cumplen, recibiremos 1000€.